影响巨大的一个因素是近岸现象,它促使越来越多的投资流向墨西哥,特别是在北部和巴希奥地区。
上周我们提出了对全球经济的主要预测,现在是时候讨论该国可能发生的事情了。
墨西哥经济发展的环境极其复杂。我们预计选举环境将非常具有竞争性和充满冲突。
影响巨大的一个因素是近岸外包现象,该现象已促使投资流向墨西哥,特别是在北部和南部地区。在巴希奥地区。另一个极端则是一系列对民间投资不友好的公共政策、法治缺失和不安全感阻碍了投资。
以下是我们对2024年墨西哥经济的十大预测:
1. GDP:我们预计每年将增长3.2%,这是美国经济增长超过2.0%的结果,也是超扩张性财政政策的结果。这产生了占 GDP7.0%的赤字,以及政府强劲的公共投资支出。
2. 通胀:我们预计通胀将呈渐进式下降趋势,但供应方(成本)和需求方以及进口将持续面临压力通货膨胀。我们估计一般消费者价格每年的通胀率为4.1%。对于基础通胀,我们估计每年为4.3%。
3.工业生产:我们认为全年政府对基础设施项目的投资支出将维持不变,上半年力度较大。与此同时,我们预计与近岸外包现象相关的私人投资支出也将具有显着的活力。这将给建筑业带来强劲的活力。我们预计行业年增长率为4.6%。
4.劳动力市场、就业和工资。劳动密集型建筑行业的预期增长使我们预计2024年平均失业率将达到3.0%左右。最低工资增长20%带来的强劲工资增长使我们预计平均工资将增长约按实际价值计算为2.5%。
5.货币政策:与美国的货币政策不同,墨西哥的货币政策被认为非常严格。这表明墨西哥央行可以领先于利率下行周期。我们认为这可能会在第三季度实现,Banxico 将两次降低参考利率至10.75%。
6.财政赤字和公共债务:我们发现征收目标很难实现,而且支出成本压力很大,这可能会导致支出削减下半年,努力遏制失控的赤字。我们认为赤字将超过2万亿比索,相当于GDP的5.8%。
7.贸易平衡:贸易量将再次创历史新高,达到约1.2 万亿美元,每年增长近2.5%。预计制造业出口将出现放缓趋势,我们预计赤字将在180亿美元左右。在普通账户中,我们预计赤字将占 GDP 的 9.9%
8.外国直接投资和金融投资:我们预计,由于近岸外包和税收优惠联邦政府提供的外国直接投资具有吸引力,超过350 亿美元。在外国证券投资方面,由于选举的不确定性,我们预计到今年年中将出现大幅收缩。这将反映在外国居民手中持有的政府证券减少,减少约100亿美元,这一数字可能在年底收回。
9.国际储备:从2024年开始,国际储备为2,050 亿美元,我们认为,由于选举前的政治不确定性,国际储备将减少,减少幅度为8和120 亿美元,到年底将恢复到与年初相似的水平。
10.汇率:由于不确定的选举结果以及美国可能开展针对墨西哥的政治运动,我们预计今年年中将面临巨大压力。我们不排除在年中时汇率会升至21比索兑美元,但随着不确定性的消散,汇率会在年底再次走强。
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