巴拿马运河堵船情况日益严峻，加之下月即将启动运维作业，通航效率再度受限，市场愈发顾虑船舶滞航、运价走高。
Part.01
巴拿马运河6月将进行船闸维护
随着全球航运链路持续受到地缘局势影响，巴拿马运河近期通航压力再度上升。据多家国际航运媒体报道，巴拿马运河管理局（ACP）计划于2026年6月9日至17日期间，对新巴拿马运河（Neopanamax Locks）加通船闸东侧船闸室开展干式维护作业。维护期间，船舶将仅能使用西侧船闸通行，每日可用通航时段预计减少至16个，部分船舶通行等待时间可能进一步延长。
运河等待时间明显上升
近期，由于中东局势持续影响全球能源及贸易航线，部分船舶改道需求增加，巴拿马运河两端排队船舶数量正在上升。
Skandinaviska Enskilda Banken 5月18日发布报告称，巴拿马运河拥堵风险正在快速增加。
SEB援引市场数据指出，2026年5月至今，巴拿马运河平均等待时间已达到47.9小时，较今年1月至2月期间平均水平高出约60%。该机构认为，即将到来的维护窗口可能进一步推高船期延误风险，并迫使部分船东考虑绕行好望角等替代航线。
Part.02
VLGC市场受影响明显
SEB特别指出，当前局面对超大型液化气船（VLGC）市场影响尤为明显。由于部分液化石油气（LPG）运输船舶需要在等待通行与长距离绕航之间进行选择，市场有效运力正在被进一步压缩。数据显示，美国墨西哥湾至亚洲方向VLGC日租金近期已接近18.5万美元，创历史高位之一。业内人士表示，巴拿马运河通行效率变化，对全球LPG运输市场具有较强敏感性。
厄尔尼诺风险再度引发关注
与此同时，市场对于2026年下半年潜在气候风险的关注也在升温。根据 National Oceanic and Atmospheric Administration（NOAA，美国国家海洋和大气管理局）最新预测，今年5月至7月间厄尔尼诺现象形成概率达到82%，年底前出现强厄尔尼诺事件概率约为37%。历史数据显示，厄尔尼诺通常会减少中美洲降雨量，影响加通湖（Gatun Lake）水位。由于加通湖是巴拿马运河核心淡水来源，一旦水位下降，运河通常需要实施限吃水、限船舶数量等措施。2023年至2024年期间，巴拿马运河曾因严重干旱大幅限制通行，引发全球航运市场广泛关注。
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